迦南科技(300412.CN)

鹰眼预警:迦南科技经营活动净现金流/净利润比值低于1

时间:20-08-22 07:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日,迦南科技(300412)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为3.37亿元,同比增长76.38%;归母净利润为2820.8万元,同比增长55.21%;扣非归母净利润为2379.95万元,同比增长62.94%;基本每股收益0.11元/股。

公司自2014年12月上市以来,已经现金分红6次,累计已实施现金分红为1.94亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对迦南科技2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为3.37亿元,同比增长76.38%;净利润为2570.51万元,同比增长78.62%;经营活动净现金流为2289.83万元,同比增长711.81%。

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内,营业收入同比变动76.38%,营业成本同比变动115.54%,收入与成本变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)1.91亿1.91亿3.37亿营业成本(元)1.17亿1.1亿2.37亿营业收入增速24.59%-0.3%76.38%营业成本增速41.47%-6.22%115.54%
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动76.38%,销售费用同比变动-11.39%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)1.91亿1.91亿3.37亿销售费用(元)2399.64万2766.14万2451.03万营业收入增速24.59%-0.3%76.38%销售费用增速23.38%15.27%-11.39%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.89低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-3579.57万-374.27万2289.83万净利润(元)1506.07万1439.12万2570.51万经营活动净现金流/净利润-2.38-0.260.89
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为29.53%,同比下降30.24%;净利率为7.64%,同比增长1.27%;净资产收益率(加权)为3.51%,同比增长51.95%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为29.53%,同比大幅下降30.24%。

项目201806302019063020200630销售毛利率38.69%42.33%29.53%销售毛利率增速-15.9%9.41%-30.24%
• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期42.33%下降至29.53%,销售净利率由去年同期7.54%增长至7.64%。

项目201806302019063020200630销售毛利率38.69%42.33%29.53%销售净利率7.87%7.54%7.64%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为52.89%,同比增长18.48%;流动比率为1.47,速动比率为0.84;总债务为2.07亿元,其中短期债务为2.07亿元,短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为37.78%,44.64%,52.89%,变动趋势增长。

项目201806302019063020200630资产负债率37.78%44.64%52.89%
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.91,1.7,1.47,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)1.911.71.47
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.49、0.36、0.25,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.490.360.25
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为10.5%、12.57%、25.1%,持续增长。

项目201806302019063020200630总债务(元)8412.79万1.04亿2.07亿净资产(元)8.01亿8.24亿8.23亿总债务/净资产10.5%12.57%25.1%
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为4.12、3.28、1.12,持续下降。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)3.46亿3.4亿2.32亿总债务(元)8412.79万1.04亿2.07亿广义货币资金/总债务4.123.281.12
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.5亿元,较期初变动率为139.22%。

项目20191231期初预付账款(元)2250.67万本期预付账款(元)5384.12万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长139.22%,营业成本同比增长115.54%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速151.79%25.74%139.22%营业成本增速41.47%-6.22%115.54%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.1亿元、0.6亿元,公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-374.3万元、0.2亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)2333.92万1115.41万5676.51万经营活动净现金流(元)-3579.57万-374.27万2289.83万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.15,同比增长48.07%;存货周转率为0.46,同比增长74.85%;总资产周转率为0.21,同比增长53.96%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为14.37%、15.78%、16.13%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)1.85亿2.35亿2.82亿资产总额(元)12.88亿14.88亿17.48亿应收账款/资产总额14.37%15.78%16.13%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为25.1%、32.67%、33.11%,持续增长。

项目201806302019063020200630存货(元)3.23亿4.86亿5.79亿资产总额(元)12.88亿14.88亿17.48亿存货/资产总额25.1%32.67%33.11%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.6亿元,较期初增长546.78%。

项目20191231期初在建工程(元)932.38万本期在建工程(元)6030.46万
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为587.9万元,较期初增长146.65%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)238.34万本期长期待摊费用(元)587.87万
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